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　　广发证券近期发布探求请问，初次袒护再鼎医药（09688），赐与“买入”评级。广发证券看好公司生意化和翻新研发抓续向好，觉得公司中枢品种不绝获批上市有望助力居品销售快速放量，各人职权管线在临床阶段展现调治后劲推动公司发展干涉新阶段。

　　广发证券指出，2018年以来，再鼎医药的多款中枢品种不绝在国内获批上市。再鼎医药还是赶快搭建起一条具备互异化竞争上风的翻新址品管线，2019年以来，已有7款居品（调换通用名）获批上市，其中中枢重磅品种艾加莫德、KarXT、肿瘤电场疗法和贝玛妥珠单抗正在不绝步入得益阶段。公司围绕女性肿瘤、胃肠说念肿瘤、肺癌、免疫、神经科学等限度安宁搭建起锻练的生意化体系。

　　广发证券在研报中称，跟着居品生意化后销售快速放量以及公司抓续栽培研发和生意化后果，比年来再鼎医药的利润端抓续减亏、用度端抓续改善。

　　在用度端，2024年前三季度公司研发用度1.82亿好意思元（yoy-1%），用度率为63%（yoy-29pct）；销售、一般和行政用度2.16亿好意思元（yoy+9%），用度率为75%（yoy-25pct）。在利润端，公司2024年前三季度净利润为净蚀本1.75亿好意思元，同比减亏0.64亿好意思元，2021年来公司抓续大幅减亏。凭据公司2024年中报，公司力求在2025年底前达成现款盈利，公司发展迎来辛苦拐点。

　　2024年前三季度，再鼎医药的居品销售收入达2.89亿好意思元（yoy+44%）。且跟着艾加莫德抓续放量，KarXT、贝玛妥珠单抗、肿瘤电场调治（新相宜症）等中枢重磅居品有望在上市后孝顺增量，凭据公司2024年11月演示材料，广发证券预测2023年-2028年公司营规复合增速达到约50%，2028年营收超20亿好意思元。

　　除此以外，请问觉得再鼎医药的研发已步入各人化新阶段。凭据公司演示材料，公司已有3款各人职权管线处于临床阶段，另有多款居品行将干涉临床阶段。请问重心说起了新式DLL3

　　ADC ZL-1310，公司于24年10月公布其各人Ia期数据，初步展现出各人同类最优后劲。公司加速股东各人职权管线研发经由，ZL1102（IL-17A）现在处于各人II期阶段，ZL-1218（CCR8）处于I期阶段，ROR1ADC和IL-13/IL-31双抗行将干涉临床阶段。

　　广发证券暗示，跟着艾加莫德快速放量，以及KarXT、贝玛妥珠单抗、肿瘤电场调治（胰腺癌和NSCLC相宜症）等中枢重磅居品在上市后孝顺增量，预测公司2024年-2026年永别达成收入3.87、5.61和8.56亿好意思元，同比增速永别为45%、45%和53%。跟着居品销售放量以及中枢品种不绝达成地产化，公司毛利率有望稳步栽培。

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